el banco de inversion ubscon sede en Suiza y presente en más de 50 países, publicó un informe en el que brinda sus recomendaciones sobre qué activos comprar y cuáles mantener.
En concreto, en un escenario de bajas generalizadas en la bolsa porteña, las acciones argentinas de los bancos retroceden en todo febrero un acumulado de entre 14% a 19% en pesos, en el índice de empresas líderes del Merval.
Se debe tener en cuenta que la La morosidad en tarjetas de crédito creció a 8,9% en diciembre pasado.una suba importante si se tiene en cuenta el 8,4% de noviembre, y un salto muy grande si se considera el 1,7% que hubo un año antes, en diciembre de 2024, según los últimos datos del Banco Central.
De hecho, estos datos generaron que bancos y billeteras digitales aumentan en los últimos meses las tasas de interés que cobran en los préstamos personales para proteger financieramente la cartera crediticia total.
Por eso, entre las diferentes entidades financieras ya se encuentran créditos a individuos con una carga que varía entre 90% a 900% Delaware tasa nominal anual (TNA).
Por ejemplo, si se consideran impuestos y cargas administrativas, el costo financiero total (CFT) de un préstamo personal alcanza a ubicarse entre 300% a 400% anual en algunos bancos líderes, y de hasta 1.500% anual en bancos chicos y financieros, según datos publicados por el Banco Central.
Un nivel de costo sumamente elevado, que representa más de 8% mensual, cuando la inflación mensual fue en enero pasado del 2,9% y para febrero se estima en un nivel inferior.
Al respecto, para la USB, la recuperación de la economía argentina está “en marcha”, por lo que “la mora alcanzaría su techo próximamente”.
“Actualizamos nuestra visión sobre los bancos argentinos antes de la temporada de resultados del cuarto trimestre y las proyecciones para 2026. Creemos que los resultados deben recuperarse en adelante, dada la combinación de mejoras en el margen financiero (NIM), con menor volatilidad post-elecciones, algunos ajustes en los encajes y estabilización de tasas, y una mejora gradual en la actividad, mientras que los préstamos en mora (NPL) estarían cerca de su pico”, resumen en el informe internacional de UBS.
En ese sentido, estos economistas del banco de inversión suizo destacan las mejoras en el escenario macroeconómico argentinocon el Banco Central acumulando reservas de dólares, una mayor normalización de los encajes y la aprobación de reformas estructurales. Todos los aspectos que “deberían respaldar al sector bancario en el futuro”.
Recomendaciones en acciones argentinas de bancos
En cuanto a las recomendaciones de las acciones bancarias argentinasdesde UBS tienen una opinión formada respecto a las mismas.
“Continuamos prefiriendo a Banco Macro, debido a su mejor posición de capital y su franquicia resiliente, mientras mantenemos una postura ´neutral´ en BBVA, Galicia y Supervielle”, sostienen desde esta banca de inversión mundial.
En términos técnicos desde el valor de sus acciones, sentencian: “Estamos a los bancos argentinos operando a 1,4x valor libro (PBV) proyectado a 12 meses para 2026, lo que representa un descuento de aproximadamente 25% frente a sus pares de Latinoamérica, respecto a la suba de 10% desde 2025″.
En resumidas cuentas, desde la UBS, consideran que los bancos argentinos pueden recuperarse este año“apoyados no solo por mejores medidas de suscripción/restricción crediticia y un enfoque en el crédito corporativo, sino también por una menor volatilidad macroeconómica tras el año electoral 2025”.
También destaca que el Banco Central continúa acumulando reservasdonde ya ha comprado casi u$s2.600 millones desde el 5 de enero pasado, mientras que el riesgo país disminuye y se ha posicionado en torno a los 500 puntos básicos.
“Tenemos una perspectiva positiva para la estabilización del paísel consumo y la actividad económica en general, lo que finalmente impulsará el desempeño de los bancos argentinos”, sentencian desde UBS.
Por lo pronto, considera que hay “cambios” en las estimacionescon una presión a corto plazo por la calidad de los activos que tienen los bancos.
“Siguiendo las tendencias recientes, revisamos nuestros pronósticos para los bancos argentinos, con una reducción en las estimaciones de ganancias de un -16%, en promedio, para el período 2025 a 2029, impulsado principalmente por un crecimiento más lento, ajustes en los márgenes (NIM) tras la volatilidad y una calidad de activos presionada“, concluye desde la UBS.
De esta forma, redujeron el crecimiento promedio de la cartera de préstamos a +28% interanual para 2026siguiendo un enfoque “más conservador” en el segmento minorista y con mayor foco en el corporativo.
Mientras tanto, esperan que el HUEVA (Rentabilidad sobre el capital), oh rentabilidad sobre el patrimonio netoque es el indicador financiero que mide la rentabilidad de una empresa en relación con el capital propio aportado por los accionistas, se recuperó al 11% promedio en 2026, frente al 3% que tuvo en 2025.
