Los inversores del holding financiero Fictor están en un escenario “largo del ideal”, afirman abogados especialistas en recuperación judicial de ouvidos pela Folha.
Caso a compañía tiene el pedido de reestruturação deferido pelo TJSP (Tribunal de Justicia de São Paulo), os investigadores estaránão no final da fila de credores. “São considerados credores quirografários, isto é, não têm nenhuma garantia especifica e não conseguem furar a fila de recebimento”, dijo Arthur de Paula, socio de resolución de conflictos y arbitraje de Candido Martins Cukier.
Uma recuperação judicial, explica o advogado, prioriza os chamados credores trabalhistas –aqueles que prestaram algum trabalho para a companhia antes do pedido ser protocolado junto à Justiça. En el caso del autor, esa categoría no representa un volumen tan considerable: R$ 43,7 millones. Em seguida, vêm as “garantias legais”, como hipotecas e alienações fiduciárias. A Financeira declara não ter credores que cumpram essa função.
Os quirografários estão em terceiro na fila –e são a maioria esmagadora. Da dívida de R$ 4,25 bilhões declarada pela Fictor, esa clase detém R$ 4,1 bilhões.
Os investidores da Financeira Fizeram aportes através de SCPs, sigla para Sociedades em Conta de Participação. É um tipo de sociedade em que duas ou mais partes se juntam para viabilizar un empreendimento común.
“Un ejemplo: vamos nos associar para construir un prédio. Tem um sócio ostensivo, que é ‘rosto’ que aparece, e os sócios em posição oculta, que não aparecem e são chamados de sócios participantes”, dijo Hanna Mtanios Hanna Júnior, abogada especialista en recuperación judicial e sócio da Cançado e Barreto Advocacia.
A Fictor era o sócio ostensivo desses contratos; os inversores, os participantes, que aportarán com a crença de que receberiam o recurso de volta no futuro. Os advogados afirmam que ese tipo de contrato costuma ser simple y é usado en “escala artesanal” no país, como para o financiamento de imóveis, terrenos y estradas privadas, entre otros fines.
Un holding, dijo Arthur de Paula, utilizó un instrumento legítimo, más que “vendido no varejo”. Más de 12 millones de SPC están en circulación.
A tese de investimento era atrativa, diz ele. A Fictor ofertava esses contratos com a promessa de retornos mensais fixos de 1,5%, 2% e até 3%, sem um período mínimo de permanência e com 60 días corridos de prazo de resgate. Pero, además del aviso relacionado con la liquidación del Banco Master, el holding afirma que los pedidos de resgate chegaram un 71,38% del total aportado –cerca de R$ 3 mil millones, y sin cobertura do FGC (Fundo Garantidor de Créditos).
Para ello, un Fictor tendrá que explicar a la CVM (Comissão de Valores Mobiliários) porque las SPC no están integradas como CIC, sigla para Contratos de Investimento Coletivo.
“A Fictor empacotou essa tese de investimento e vendeu no varejo o que é usualmente usado em ‘escala artesanal’. Se for entendido como um CIC, ele precisa estar sujeito à regulação da CVM.”
El modelo de negocios con contratos de SCP también es parte de los cuestionarios de la CVM. O pedido foi feito no mês passado pela Abai (Associação Brasileira de Assessores de Investimentos), que vê nesse tipo de negociação indícios de oferta pública irregular de valores móviles e atuação irregular no mercado de capitais.
Para abai, la oferta de retornos de até 3% ao mês ao investidores y una comisión de até 2% aos evaluadores sobre el valor investido configurariam una práctica agresiva de oferta de contratos.
La solicitud de recuperación judicial se presentó ante Fictor Holding y Fictor Invest, empresas que formaron el brazo financiero del grupo y que se convirtieron en SPC. Una empresa solicitó tutela de urgencia para suspender ejecuciones y bloqueos por un período inicial de 180 días. Segundo a Fictor, isso reduziria o risco de “corridas individuales que pressionem ainda mais a liquidez e prejudiquem uma solução coletiva e equânime”.
Caso a recuperación seja aplazada, os créditos dos sócios participantes –os quirografários– serán reestruturados e submetidos às condiciones que vierem a ser aprovadas no plano da Fictor para se reerguer.
A empresa não incluiu na petição como pretend sair da dívida. “Ela precisa demostrar os meios. Pode ser através de troca de conselho de administração, venda de patrimônio, troca de diretoria, aumento de capital, fusão de negocioscios”, dijo de Paula.
En todo caso, ele diz, é “ingênuo” pensar que, en un eventual plano de reestruturação, os credores sejam integralmente ressarcidos. Deve haver um desagio, afirma.
Ele ainda pontua que o valor da Fictor está concentrado nas subsidiárias, que ficaram de fora do pedido de recuperação judicial. São elas a Fictor Energia, Fictor Real Estate, FictorPay y Fictor Alimentos SA –listada en B3 con el ticker FICT3, que obtuvo un 38% de esta segunda acción después de la divulgación de la petición junto a la Justicia.
“Existe un grupo que tem caixa e patrimônio y ese grupo está de fora do pedido de recuperação judicial. Se o pedido for deferido na Justiça assim, o credor terá a menor ea pior fatia do bolo”, dijo de Paula.
“O conjunto de factores leva a crer que o credor que tem SPCs não vai ter o crédito plenamente adimplido.”
Um grupo de credores, porém, acionou a 3ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais de São Paulo pedindo a inclusão das subsidiárias do Grupo Fictor na recuperação.
Segundo o abogado Felipe Gosuen da Silveira, que representa una coletividade de creyentes, o cenário na Fictor hoje é de desvio de finalidade e confusão patrimonial.
“Diferente da narrativa de ‘crise pontual’ presentada pelas recuperandas (Fictor), a magnitud da insolvência é demostrada pela enxurrada de ações judiciais distribuídas em curto período”, afirma a petição.
No hay pedido, el abogado elenca supera los 16 procesos de creencias que tienen dificultades para recuperar el dinero investido en los productos de Fictor en São Paulo. Existen todavía procesos en el Distrito Federal, Minas Gerais y Paraná.
Además, la TJSP recibió pedidos de inversores por un valor de R$ 6,1 millones.
Caso a Fictor Alimentos SA entre no proceso de recuperación, a compañía será retiro de todos os índices em que está listado en Bolsa, conforme os termos do Manual de Definições e Procedimentos dos Índices da B3, mas continuarão listados normalmente, sollozo o título de “Outras Condições”. Foi o que aconteceu com a Americanas e, mais recientemente, com a Gol ea Azul.
Há a possibilidade do pedido ser indeferido pela Justiça. En este caso, se constata que não há condições de recuperar una empresa, a falência é decretada, com prestação de contas para ressarcir clientes.
