Una bandada de grandes empresas de petróleo e gás da volátil economia argentina iniciou um boom energético nacional, com grupos domésticos intensificando o desenvolvimento do vasto campo de xisto Vaca Muerta, na Patagônia.
A medida que multinacionales como Exxon, Petronas y Total anunciaron una venta de activos en los últimos dos años, a fatia da produção controlada por grupos liderados por argentinos alcançou 82% no petróleo e 77% no gás nos primeiros dez meses de 2025, segundo a consultoria Economía y Energía.
Embora algunos grandes actores extraños y permanentes en el país, el histórico argentino de controles de capital, inflación severa y cambios abruptos de política levou outros a reduzir inversiones. Analistas afirman que os precios mais altos dos ativos sob o actual presidente pró-mercado Javier Milei Abriré una oportunidad para vender un buen precio.
La industria petrolífera argentina aprovechó una oportunidad para crecer justamente cuando la producción está aumentando en Vaca Muerta —uma dos mayores plantas del mundo— cerca de 15 años después del inicio de las perfuraciones.
“Empresas argentinas recuperaram um papel mais proeminente sobretudo por terem maior apetite ao risco”, dijo Pablo Vera Pinto, cofundador de Vista Energy, segunda mayor productora de petróleo del país, atrás apenas de la estatal YPF, citando la experiencia de ejecutivos locales en lidar con la volatilidad crónica del país.
Los compromisos de Vista de Malaia Petronas, por US$ 1,2 mil millones en abril pasado, y de la noruega Equinor, por US$ 712 millones este mes, en Vaca Muerta. El movimiento coloca a empresa en el camino para más hacer que dobrar a produção em relação a 2024 y ultrapassar 150 mil barriles por día todavía este año.
“Investimos decisivamente apostando que as restrições de capital e outros problemas seriam resueltos, enquanto outros podem ter esperado, e isso nos permitiu crescer rapidamente”, afirma Vera Pinto.
Sin embargo, una situación actual podría estar mudando. A medida que Milei consolida o progresa en la contención de la inflación y no afrouxamento dos controles de capital, grupos extraños están mostrando interés novamente. La italiana Eni y la británica Harbour, por ejemplo, están invirtiendo al lado de grupos locales nuestros primeros proyectos de terminales de exportación de GNL de Argentina.
A Continental Resources, empresa petrolífera fundada por el pionero del petróleo americano Harold Hamm, entró en Vaca Muerta en noviembre para comprar activos del grupo argentino Pluspetrol. No más pasado, concordou em adquirir una participación no operativa en bloques pertenecientes a la productora local Pan American Energy.
“Certamente será imitada por otras compañías petrolíferas americanas independientes que veem que o potencial do xisto na Argentina agora é respaldado por un marco político y económico que justifica la inversión”, dijo el ministro de Economía de Milei, Luis Caputo, en X após o anúncio do acordo em noviembre.
oh El gobierno de Milei vê Vaca Muerta como una solución para una crisis crónica de dólares que alimentou como repetidas crisis cambiais da Argentina, incluyendo una corrida perjudicial al peso en septiembre.
A medida que las exportaciones locales crecen, superando el declive de dos campos convencionales de petróleo y gas de Argentina, el país pasó de importador de líquido a exportador de energía, y registró un superávit de US$ 6 mil millones en los primeros meses de 2025.
La cámara de hidrocarbonatos del país dice que las exportaciones líquidas anuales podrían superar los 25 mil millones de dólares en la última década, rivalizando con el enorme sector agronegocio de Argentina.
Grupos extraños foram cruciais para el desarrollo inicial de Vaca Muerta. A Chevron invirtió miles de dólares en el inicio de la década de 2010, juntando-se a proyectos pioneros de la recién nacionalizada YPF.
La americana continúa expandiendo su tecnología y, junto con la británica Shell, respondió por cerca del 14% de la producción de petróleo de Argentina en octubre, mientras que la francesa Total ea Harbour detinham el 18% de la producción de gas, segundo a Energía y Economía.
Pero como empresas domésticas crecen más rápido en última instancia, a medida que la producción de petróleo se dispara con la mejora del transporte y la infraestructura de oleodutos. La producción de petróleo de petróleo de Argentina fue más de un tercio superior en octubre en comparación con la mayor parte de 2024, alcanzando 568,4 millones de barriles por día.
“Os grupos localis conseguiram acelerar significativamente o investimento apesar da saída de vários player internacionais”, dijo Nicolás Arceo, director de Economía y Energía, observando como cerca de 35 poços foram perfurados lá a cada mês, o dobro da velocidade em 2022.
El crecimiento de la producción de gas de xisto tem sido mais lento, permaneció quase estável año a año em cerca de 65 millones de metros cúbicos por día em octubre, porque as empresas ainda aguardavam a Infraestructura más compleja necesaria para transportar o combustível. para além dos vizinhos da Argentina. Pero los analistas preveen un salto en la producción cuando los terminales de GNL entrarán en operación, con el primer vistazo previsto para 2027.
Aún así, el flujo de caja más abierto de los productores domésticos y los desafíos económicos únicos de Argentina, combinados con el precio del petróleo, a pesar de la industria.
“Se o recurso estivesse nos EUA, estaríaria produzindo cinco veces o nivel actual”, avaliou Gustavo Mariani, director ejecutivo de la productora argentina de petróleo e gás Pampa Energía. Mas, acrescentou, “nessa situação, nós, player locais, sem dúvida teríamos uma fatia menor do bolo”. Como acciones de la Pampa listadas en Nueva York más que triplicarán desde que Milei asumió la carga en 2023.
Pampa, Vista y otras empresas correrán para emitir títulos após a victoria de Milei nas eleições de meio de mandato em outubroo que impulsionou o otimismo em relação às sus reformas de livre mercado e reduziu os custos de empréstimos.
Por ejemplo, una productora de energía Tecpetrol vende US$ 750 millones en títulos sob a lei de Nueva York inmediatamente después de una votación.
Ricardo Ferreiro, presidente de exploración y producción de Tecpetrol, dijo que la necesidad de financiamiento aumentará en los próximos años, particularmente en el gas, a medida que la infraestructura se consolida y crece, estimando una demanda de cerca de US$ 15 mil millones anuales en toda la industria.
“Estamos à beira de um salto de escalada que será imposible de alcançar apenas reinvestindo ganancias”, dijo ele.
Reduzir custos e melhorar a eficiência seriam cruciais para atrair mais capital, acrescentou: “Custa cerca de 50% menos perfurar um poço nos EUA do que aqui, então ainda temos uma grande lacuna a fechar”.
