El Gobierno parece haberle puesto un piso a las tasas de interés y un techo al dólar ya que los recientes movimientos el mercado demuestran que intervienen en varios mercados.
Pese a que el Banco Central (BCRA) emite pesos vía compra de divisas en el Mercado Libre de Cambios (MLC), el presionado monetario continúa porque la entidad los absorbe por otras vías. En un contexto de altas tasas para contener la demanda de dólares, la Base Monetaria registró una nueva contracción en febreromientras que distintas fuentes de la ciudad confirmaron que esta semana Hubo una intervención en el mercado cambiario en momentos de turbulencia internacional.
es En febrero se registró una caída de la Base Monetaria de 1,8 billones de dólares. “La expansión por compra de divisas fue más que compensada por las operaciones del sector público y del BCRA en las ruedas Repo”, reveló Martín PoloJefe de estrategia en Cohen Aliados Financierosquién también indicó que el alto “rollover” en las licitaciones del Tesoro también contribuyeron para absorber pesos.
En esa sintonía, juan manuel francoeconomista jefe de Grupo SBSexpresó: “La mirada del mercado no está solo en las compras del BCRA, que continúan, sino también en el plano monetario, con tasas de interés en pesos muy sensibles a las condiciones de liquidez, en un esquema discrecional en el que las licitaciones del Tesoro actúan como regulador de liquidez“.
Dicho esto, también aseguró que se detectó en las últimas ruedas. “alguna intervención presunta del BCRA inyectando pesos por lo que pareció que “el Gobierno saldría a intervenir en caso de que la tasa de mercado suba demasiado”.
Intervención en el mercado cambiario para controlar el dólar
En las últimas jornadas, la turbulencia internacional por el recrudecimiento de la guerra en Medio Oriente generó vaivenes en el mercado bursátil local y una presión en el tipo de cambio. En este contexto, el Banco Central habría vendido cobertura cambiaria para moderar la suba.
“El volumen operado en el Dólar linked más corto (D30A6) trepó au$s325 millones ayer, muy por encima de los u$s79 millones de la rueda previa y del promedio mensual de febrero (u$s19 millones), lo que sugirió presencia oficial en ese tramo de la curva”, reveló IPP.
En esa misma línea, la consultora 1816destacó que el Central habría tenido que incrementar su participación vendedora en la curva dólar linked “para evitar que el peso se deprecie incluso más en una rueda en la que el real brasilero y el peso chileno se derrumbaron -2,0% y -2,6% respectivamente”.
Y ampliaron: “El jueves veremos si se nota el impacto de las aparentes ventas de Lelink del Central sobre la operatoria de Repo y en las siguientes ruedas podremos inferir si el Tesoro, que la semana pasada habría participado en el MLC tanto comprando como vendiendo en distintas ruedas, también operó ayer en el spot”.
Tasa de interés: el BCRA le pone un piso en el 20%
En el marco de la próxima licitación, hay vencimientos por alrededor de $10,4 billones concentrados en Duales y Lecaps. “En este contexto continúa aplanándose la curva a tasa fija en pesos con la Tasa Efectiva Mensual (TEM) de abril en el orden de 2,4%”, destacó Capital sabio.
Por su parte, desde la consultora 1816revelaron: “Si bien el sistema financiero cuenta con un colchón de liquidez tal que las tasas de la noche a la mañana todavía no se despegan del piso de 20% que establece el BCRA tomando Pesos en A3la curva de tasa fija comenzó a incorporar a sus precios la posibilidad de que el Central mantenga este tenor de operaciones de mercado abierto contractivas, que de extenderse en el tiempo podrían consumir la liquidez excedente antes de que liquide la licitación del Tesoro de la semana próxima“.
