Un movimiento atípico tem marcado este inicio de año en el mercado financiero. uma Avalancha de dólares entró en Brasil e fez a moeda americana cair 3,7% ante o real em 2026, levantando una cotação a R$ 5.287 en la última sexta feira (23).
Na Bolsa de Valores, um dos melhores termômetros deste fluxo, houve aporte líquido de R$ 12,35 bilhões até a última quarta-feira (21), últimos datos disponibles pela B3. El valor es casi metade (46%) del saldo registrado en todo el año 2025, de R$ 26,87 mil millones. Isso impulsionou o Ibovespa a novo recorde histórico nominal de 178.858 puntos.
No pregão de quarta, quando o Ibovespa fechou acima de 170 mil puntos pela primera vez, este saldo aumentó en R$ 3,6 mil millones.
Segundo analistas, el fenómeno es global y refleja la saída de inversiones dos Estados Unidos em busca de una mayor diversificación en la medida de las tensiones geopolíticas del gobierno de Donald Trumppelo intensificado interés en Groenlândia. Neste año, oh dólar perdeu 0,7% do seu valor ante uma cesta das principais moedas globalis, segundo o índice DXY.
“É um movimento de saída da economia dos EUA em busca de ativos de outros países. Nações envolvidas em disputas com Trump acabam vendiendo Treasurys (títulos do Tesouro dos EUA) primeiro, com medo de os EUA congelarem. Há um novo paradigma político”, dijo Henrique Aguiar, director de Nova Futura Private.
No passado, ativos rusos mantidos no exterior foram congelados e confiscados en respuesta a guerra en Ucrania, o que acendeu um alerta em otros países. Como esse novo precedente, los gobernadores pasaron a tener en cuenta que sus recursos también se han confiscado y, por eso, optan por reducir la exposición a las tesorerías americanas.
De acuerdo con Aguiar, la parte del flujo que dice Wall Street para Brasil es el mercado financiero local que también tiene el objetivo de recibir estos inversores y fundamentos atractivos. Mesmo com a recientee alta do Ibovespa, o múltiplo P/L (preço em relação ao lucro) está abaixo da média historic —o P/L refleja a razão do preço do papel sobre o lucro por ação da empresa. Cuanto mayor sea el resultado de esta cuenta, más caro o papel.
“Nosso múltiplo está entre 10 e 11, abaixo da média histórica de 12 a 14, e nossa liquidez na Bolsa estava baixa, entrando R$ 8 bilhões já faz um movimento. Esas cantidades para el mercado americano não é nada, mas para nós é muita coisa. Não é que todo el mundo resuelve olhar para o Brasil”, afirma Aguiar.
Segundo o especialista, se o Brasil tivesse uma melhora no quadro das contas públicas, isso reduziria a percepção de risco sobre o país e a entrada de extraños podría ser mais forte. “Se fizéssemos a lição de casa fiscal, talvez o Ibovespa chegasse a 200 mil puntos.”
Levantamento da Elos Ayta aponta que países vizinhos tiveram desempenhos ainda melhores que o Brasil. Até quinta (22), Perú, Colombia y Chile renderam mais, em dólares, do que Brasil e México. El principal índice accionario peruano sube al 20% en dólares, mientras que el Ibovespa tiene un nivel alto del 13%.
Comparando con otras regiones y mercados de América Latina Lideramos la rentabilidad global en 2026. En ningún intervalo, el Dow Jones tuvo un alza del 2,75%, mientras que el S&P 500 subió el 0,99% y el Nasdaq, el 0,83%. En Europa, las ganancias se acercan al 5%, mientras que el S&P Merval de Argentina registra una valoración positiva del 2,77%.
Las medidas de Trump como tarifas comerciales han impactado el dólar en 2025. En relación al real, queda foi del 11,19%, o que contribuye a la baja inflación, que alcanza el 4,26%. A alta dos precios foi a menor desde 2018 e ficou abaixo do teto da meta perseguida pelo BC, de 4,5%, apesar de estímulos do gobernador.
Aguiar afirma que el dólar sob controle también puede levantar una inflación a bajo precio del esperado no Brasil, o que abriria caminho para cortes na Selic, levantando los juros para abaixo dos 12,25% previstos pelo mercado até o fim do año.
O ouro também se beneficiau desse movimento de diversificação e teve sua melhor semana em quase 20 anos, atingindo um recorde historice de US$ 4.979,70 por onça-troy na sexta-feira (23), enquanto a prata superou US$ 100 por onça pela primeira vez.
Metais preciosos são considerados porto-seguros pelos inversores y su valorización reflejan la insegurança em torno da tensão entre EUA e Europa quanto à Groenlandiaademás de los avanços americanos na Venezuela e no Irã e ameaças à Colômbia.
“O ambiente é de muita indefinição. Além disso, es difícil de entender o ritmo de crecimiento ea trayectoria da inflação da economia americana”, dijo Roberto Padovani, economista-chefe no banco BV.
“Quanto mais incerteza, mais difícil de fazer apostas direcionais. Sem confiança na trajetória dos juros e da Bolsa (dos EUA), investidores ficam presos a informações de curto prazo, que são muito instáveis. Tivemos escalada entre EUA e Europa e logo depois desescalada. Todo el mundo está con poucas informações e isso sugere instabilidade nos mercados, o que impacta nosso cambio“, completa Padovani.
Outro factor que dá força ao real são os juros. Considerando una inflación cercana al 4% y una tasa Selic actual del 15% durante el año, Brasil ofrece una ganancia real acima del 10%. Con la valorización de la moneda brasileña ante el dólar, esse ganho fica ainda mayor para el vestido extraño.
“O juro reforça essa onda, mas o que move é o cenário global. O dólar está fraco eo preço de commodities está subindo”, afirma Padovani —matérias-primas mais caras beneficiam a exportação brasileira eo enfraquecimento do dólar.
Para ello, el momento positivo para el mercado brasileño es apenas una fase. “Desde que o Brasil perdeu grau de investimento, é difícil vir investimento de longo prazo. O consenso hoje nos mercados internacionais é que o dólar não cai mais. Então, não parece que a moeda americana vá afundar muito mais”.
El economista destaca como los riesgos de la Fed (Banco Central dos EUA) recortar menos juros que el previsto pelo mercado e as eleições no Brasil.
Aguiar, da Nova Futura, vê a chance de continuidade neste fluxo positivo de dólares. “Esse investimento estrangeiro pode ficar, dada essa nova ordem mundial. O Brasil pode, por incrível que pareça, se beneficiará de este gobierno Trump”.
