Fondos administrados pela reag no serán automáticamente liquidados y permanecerán activos mesmo después de decreto de liquidación extrajudicial da administradora nesta quinta-feira (15). Los fondos, sin embargo, necesitan buscar nuevas instituciones para asumir su administración, segundos especialistas ouvidos pela Folha.
A liquidação só ocorrerá caso nenhuma instituição aceite assumir a administração dos fundos. Nesse cenário, os investidores podem ter lucro ou prejuízo, a depender do desempenho das aplicações.
“Isso costuma acontecer quando os fundos são pouco atrativos, com baixa rentabilidade ou alta complexidade. Fundos bons e rentáveis geralmente encontram administrador com facilidade”, afirma Cristiano Correa, profesor de finanzas del Ibmec.
Durante el proceso de liquidación extrajudicial, los fondos de inversión de Reag ficam congelados y la supervisión del Banco Centralmas não são encerrados, já que o fundo é um conjunto de ativos pertencentes aos cotistas, não à administradora.
Cabe que los gestores y los inversores definan, por medio de asamblea, una nueva administradora para los fondos que estavam sob responsabilidade da instituição. “Durante este período de transición, mientras no haya una nueva administradora formalmente indicada, o fondo ficado bloqueado para movimentações. Não há entrada nem saída de cotistas”, dijo Correa.
Segundo ele, o processo costuma ser conduzido com rapidamente pelo Banco Central, que indica um liquidante (administrador temporário que conduz a liquidação) para evitar prejuízos aos investidores. Não há regra que defina un prazo específico.
De acuerdo con Alexandre Chaia, profesor de economía de Insper, el proceso de levantamiento de dos activos y transferencia efectiva de ropa será ágil, desde que hay una nueva administradora interesada.
“El riesgo no es encontrar una nueva administradora. Si esto ocurre, el Banco Central puede determinar la liquidación del fondo, iniciando el proceso de venta de dos activos y de pago a los inversores”, afirma.
Para Chaia, há risco para a confiança no mercado caso o proceso de transferencia falhe e os investidores passem a registrador prejuízos relevantes, o que podría gerar desconfiança sobre a segurança dos fundos.
“Cuando el Banco Central liquida una institución que presenta problemas o realiza operaciones irregulares, también indica que, como demais, que não foram liquidadas, están en conformidad con las exigencias del BC”, dijo.
“Não vejo um impacto generalizado, mas ele pode surgir se houver dificuldade para transferir os fundos para novas administradoras e os investidores começarem a ter prejuízos. Nesse cenário, pode haver desconfiança de que, en casos de intervención, os recursos aplicados não sejam integralmente recuperados”, afirma.
Segundo Luiz García, abogado tributarista formado por la USP y el socio de Tax Group, en estos casos la liquidación de fondos más simples, no estructurados, costuma levar entre 30 y 90 días. Já fundos mais complexos, com ativos ilíquidos ou estruturas sofisticadas, podem levar varios meses.
Para García, la relación del administrador con el caso Master não deve, por si sí, impactar los fondos. Ele ressalta, sin embargo, que conductas inadecuadas del administrador, como una concesión de garantías individuales entre fondos o prácticas consistentes de fraude, pueden generar problemas más graves.
“Nesses casos, podem ocorrer bloques cautelares, auditorias mais profundas e atrasos generalizados nos procesos”, afirma.
El Reag Trust tiene una liquidación decretada un día después de la Polícia Federal deflagrar la segunda fase de la operación Compliance Zero, que investiga la atuação de fondos de inversión que teriam han sido usados para inflar el patrimonio Banco Maestro.
Essa nova etapa da investigação teve como alvos endereços ligados a Daniel Vorcarodono do Banco Master, a parentes dele ea empresários, entre eles Nelson Tanure y João Carlos Mansur, ex-dono da Reag —administradora investigada no caso Master e sospecha de involucramiento con organización criminosa.
Después de la operación de PF, la defensa de Mansur afirmó que no tenía acceso a la investigación, pero esto estará a disposición de las autoridades para prestar declaraciones.
mansur deixou o cargo de presidente do Conselho de Administração da Reag en septiembre de 2025en medio de una crisis de credibilidad provocada por la operación Carbono Oculto, que apuró una infiltración del PCC (Primeiro Comando da Capital) en el sector de combustión y en el mercado financiero.
Una liquidación extrajudicial es adoptada cuando el Banco Central considera que la situación de la institución financiera es irrecuperable. Nesse régimen, o funcionamiento da instituição é interrompido y ela é retirada do sistema financiero nacional. Os bens dos controladores e ex-administradores tornam-se indisponíveis.
A decretação da liquidação não implica, necesariamente, a falência da instituição. O liquidante pode, caso autorizado pelo BC, requerer a falência, que passa a ser conduzida pela vía judicial.
