Los bonos soberanos en dólares operan este jueves con sesgo negativo a lo largo de la curva en una rueda de leves correcciones tras las subas recientes.
El tramo corto muestra caídas moderadas, con el AL29 y AL30 retrocediendo en torno al 0,1% y 1,2%, respectivamente, mientras que en el tramo medio y largo predominan bajas que en varios casos se acercan al 0,5%.
En la curva de globales, los títulos más cortos se mantienen relativamente estables, pero, a medida que se extienden la duración, aparecen pérdidas más claras, reflejo de una mayor sensibilidad al contexto externo.
En este escenario, el riesgo país se ubica en 593 puntos básicos, con una baja marginal de 2 unidades en la jornada. La dinámica sugiere una pausa en la compresión reciente del spread, en un mercado que sigue sin drivers contundentes para perforar de forma sostenida la zona de los 600 puntos.
Deuda emergente
En comparación con la deuda emergente, los bonos argentinos muestran un desempeño más débil y desalineado en la rueda. Mientras la curva local opera mayormente en rojo, el universo emergente presenta un comportamiento mixto, pero con varios casos puntuales de subas relevantes.
Entre los destacados, Ecuador y Sri Lanka logran avances en algunos tramos (hasta +1,7% y +0,8%, respectivamente), mientras que Gabón sobresale con una suba mucho más marcada, superior al 5%. También Ucrania muestra rebotes significativos en la parte larga de la curva, con alzas de dos dígitos, en un movimiento más técnico que fundamental.
Del lado negativo, Turquía, Egipto y Angola operan con caídas moderadas, aunque en general más acotadas o equilibradas que las vistas en la deuda argentina. Incluso Brasil, referencia más estable dentro del bloque, registra una baja leve, en torno al 0,5%.
Renta variable argentina
Los ADR Los argentinos operan con un tono más débil y mayor dispersión, dejando atrás la mejora inicial. La rueda muestra ahora un sesgo negativocon predominio de bajas en la mayoría de los papeles.
Entre las caídas se destacan las utilidades y parte del sector financiero: Central Puerto (-1,9%), Edenor (-1,3%), Grupo Supervielle (-1,6%) y BBVA Argentina (-0,7%)mientras que Banco Macro también retrocede, consolidando la pérdida de impulso en los bancos.
Del lado positivo, las subas quedan más concentradas y con menor amplitud. Sobresalen YPF Sociedad Anónima (+2,45%) y Bioceres Crop Solutions (+4,3%), junto con avances más moderados en Transportadora de Gas del Sur (+0,9%) y MercadoLibre (+0,8%). En tanto, Grupo Financiero Galicia se mantiene prácticamente sin cambios.
En Buenos Aires, el S&P Merval en dólares sube 0,6% hasta los u$s 1941,44. En tanto, las acciones del Panel Líder presentan una sesión más roja que verde, con bajas para BBVA del 4,4% y subas del 2,4% para YPF.
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, señaló que el mercado sigue de cerca la evolución del conflicto en Medio Oriente, en un contexto atravesado por rumores y señales contradictorias sobre eventuales negociaciones que aún no logran concretarse.
En ese marco, se explicó que cada novedad interpretada como un posible acercamiento entre las partes tiende a generar rebotes en acciones y bonos internacionales, al tiempo que el petróleo modera su dinámica.
Sin embargo, advirtió que, ante la falta de acuerdos concretos, prevalece un sesgo negativo: los futuros de Wall Street ya caían antes de la apertura del jueves y el Brent avanza bacerca de 5%, ubicándose en torno a los u$s 107 por barril.
Desde su mirada, si el conflicto se prolonga y los precios de la energía se mantienen en estos niveles, el impacto comenzará a trasladarse a la economía global a través de una mayor presión sobre el costo de vida. En ese escenario, los países deberán evaluar medidas para contener una suba de precios que, lejos de ser puntual, puede extenderse a toda la cadena de valor.
Adrián Yarde Bullerestratega jefe de Facimex Valores, aseguró a El Cronista que en lo que va de la semana, el deterioro de los créditos emergentes high yield, como el de Argentina, parece haberse estabilizado, en línea con una narrativa de mercado más favorable tras las señales de Estados Unidos de buscar un acuerdo con Irán.
En ese marco, consideró que se trata de una buena noticia para el país, que necesita reabrir el acceso al mercado para comenzar a prefinanciar los vencimientos de capital de 2027.
Sin embargo, advirtió que estos avances deben leerse con cautela. El sentimiento inversor global sigue siendo frágil, muy condicionado por las declaraciones de Donald Trump y por la falta de claridad respecto de los objetivos de Estados Unidos en el conflicto.. Mientras ese punto no se define, anticipó que el mercado comenzará dominado más por episodios de volatilidad que por una tendencia sostenida de recuperación.
En términos relativos, Yarde Buller señaló que la Argentina no muestra cambios significativos frente al universo emergente de alto rendimiento: El 27 de febrero el riesgo país se ubicaba en 1,73 veces el de ese segmento y actualmente se encuentra en torno a 1,68, lo que refleja una compresión marginal pero sin un cambio de régimen.
mundo financiero
En Estados Unidos, las acciones y los bonos caen este juevesmientras el petróleo se dispara más de un 5%, luego de que Irán negara cualquier negociación con Estados Unidos, lo que profundiza las dudas sobre un alto el fuego rápido en la guerra en Medio Oriente, que ya lleva casi un mes.
Las señales contradictorias sobre posibles contactos, sumadas a reportes de millas de tropas estadounidenses enviadas a la región, cortan el rebote de tres días en las bolsas globales y reactivan las ventas en los mercados de deuda.
Tras las caídas en Asia, las acciones europeas y los bonos soberanos retroceden. A esto se suma que el jefe del banco central de Alemania señaló que una suba de tasas del Banco Central Europeo el próximo mes es “una opción”, mientras que Noruega anticipó que probablemente también aumente las tasas este año.
Trump reiteró este jueves que Irán está “rogando” por un acuerdo para terminar la guerra. Sin embargo, el canciller iraní, Abbas Araqchi, dijo que Teherán está evaluando una propuesta de EE.UU., pero no tiene intención de negociar por ahora.
El conflicto, desencadenado por ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán a fines de febrero, sacude a los mercados globales y prácticamente paraliza el Estrecho de Ormuz, por donde circula cerca de una quinta parte del petróleo y gas natural licuado del mundo.
En su primera proyección económica desde el inicio de la crisis, la OCDE advirtió que el conflicto afectará el crecimiento global, manteniéndolo por debajo del 3% este año.
En el mercado de bonos, el rendimiento del bono alemán a dos años —sensible a las expectativas del BCE— sube 8 puntos básicos hasta 2,7%, tras haber caído 4 puntos el miércoles. Los rendimientos se mueven en sentido inverso a los precios.
En Estados Unidos, el rendimiento a dos años se acerca al 4%, mientras que en Japón alcanza su nivel más alto en 30 años, en 1,33%, ante apuestas de que el Banco de Japón podría subir tasas tan pronto como el mes próximo.
Más temprano, el banco central de Noruega señaló que ahora espera subir tasas este año debido al aumento de los precios de la energía y los salarios, cuando antes anticipaba posibles recortes.
