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Las acciones y los bonos se desplomaron el martes debido a que los temores de un impacto prolongado en los precios de la energía debido a la guerra cada vez mayor en el Medio Oriente sacudieron los mercados globales.
En Europa, el índice de referencia Stoxx Europe 600 bajó un 3,2 por ciento, ya que los bancos protagonizaron su caída diaria más pronunciada desde las secuelas de la guerra comercial del presidente Donald Trump en abril pasado. El Dax de Alemania cayó un 3,7 por ciento, sumándose a una caída del 2,4 por ciento el lunes.
Los futuros que siguen al S&P 500 y al Nasdaq 100 indicaron que los índices de referencia de Wall Street caerían un 1,7 por ciento y un 2,2 por ciento respectivamente.
“Es una venta de pánico”, dijo Emmanuel Cau, jefe de estrategia de acciones europeas de Barclays. “Esto es un temor estanflacionario. El mercado se mostró complaciente con la escala de esta guerra (antes del fin de semana)”.
Los precios del petróleo también ampliaron sus ganancias el martes, con el crudo Brent, el punto de referencia internacional, subiendo un 9 por ciento a más de 85 dólares el barril, el nivel más alto desde julio de 2024. Los precios del gas en Europa subieron otro 45 por ciento.
El precio del oro, que subió el lunes cuando los inversores buscaron refugio de la incertidumbre, cayó un 4 por ciento junto con las caídas de las acciones y los bonos el martes, y los analistas sugirieron que los operadores podrían estar liquidando otras posiciones para cubrir sus pérdidas.
“La gente está reduciendo el riesgo”, dijo Peter Schaffrik, macroestratega global de RBC Capital Markets. “El mercado parece estar en transición mental de una guerra corta a una guerra larga”.
Las medidas se producen cuando el conflicto en Medio Oriente entra en su cuarto día, con el suministro de petróleo y gas de la región severamente reducido ya que la mayoría de los barcos evitan el Estrecho de Ormuz, una vía fluvial clave en la entrada al Golfo.
Irán también ha lanzado extensos ataques contra infraestructura energética en la región en represalia por los ataques estadounidenses-israelíes que comenzaron el sábado. El lunes, el Ministerio de Defensa de Qatar dijo que Irán apuntó a la instalación de GNL de Qatar en Ras Laffan.
Los bonos gubernamentales se vendieron el martes, particularmente en Europa, ya que el aumento de los precios de la energía llevó a los operadores a reducir las apuestas sobre nuevos recortes de las tasas de interés.
Los operadores han comenzado a valorar una probabilidad del 30 por ciento de que el Banco Central Europeo suba las tasas antes de fin de año, según los niveles implícitos en los mercados de swaps. Antes del conflicto, los comerciantes esperaban más recortes en lugar de aumentos.
La medida ha elevado el rendimiento alemán a dos años 0,14 puntos porcentuales hasta el 2,22 por ciento, lo que se suma a un aumento de 0,08 puntos porcentuales el lunes. Los rendimientos de los bonos se mueven inversamente a los precios.
El mercado de bonos está siendo castigado por su “complacencia” con la inflación y sus esperanzas de nuevos recortes de tipos, dijo Andrew Jackson, jefe de inversiones de la gestora de activos Vontobel.
“La inflación no está muerta, no hemos matado a ese animal”, dijo, añadiendo que los crecientes precios del petróleo y el gas “van a empeorar las cosas”.
En el Reino Unido, la posibilidad de un recorte de un cuarto de punto en la reunión del Banco de Inglaterra a finales de este mes ha caído a alrededor del 30 por ciento, desde el 90 por ciento del viernes. El mercado ahora sólo está valorando plenamente un recorte de este tipo para finales de año.
El rendimiento del bono a dos años subió 0,18 puntos porcentuales hasta el 3,82 por ciento, sumándose a un aumento de 0,12 puntos porcentuales el lunes.
Jim Reid, del Deutsche Bank, dijo que “el conflicto no ha dado señales de disminuir hasta el momento” y que acontecimientos como el ataque con aviones no tripulados a la embajada de Estados Unidos en Riad estaban “aumentando los temores sobre un conflicto más prolongado”.
Los economistas del banco escribieron el martes que “si los precios de la energía se mantuvieran en los niveles actuales, esperaríamos que los recortes de tipos (del BoE) se desaceleraran”.
Los bonos del Tesoro estadounidense también se vendieron, con el rendimiento a dos años 0,1 puntos porcentuales más, hasta el 3,59 por ciento.
Los precios europeos del gas natural se dispararon mientras el mercado seguía tambaleándose por la decisión de Qatar de detener la producción después de que Irán atacara la infraestructura energética en el estado del Golfo.
El índice de referencia del gas TTF de Europa subió un 45 por ciento a 64 euros por MWh, extendiendo las ganancias del lunes que se produjeron cuando QatarEnergy, la compañía de gas natural licuado más grande del mundo, detuvo sus operaciones.
Los precios se han más que duplicado esta semana, al igual que el índice de referencia del gas natural mayorista del Reino Unido.
Qatar produce una quinta parte de la producción mundial de GNL y es el mayor proveedor de Asia, lo que desencadena una renovada ronda de competencia con Europa por los escasos cargamentos del combustible.
