Durante décadas, el IED (Investimento Estrangeiro Direto, FDI, na sigla em inglés) fue visto como una consecuencia casi automática del crecimiento económico: capital sigue mercados promissores, mano de obra abundante y custodios competitivos. Ese mundo está ficando para detrás.
Evidencias acumuladas en los últimos años muestran que el IED se convirtió en un instrumento activo de transformação estructural, capaz de moldear escuelas productivas, deslocar centros industriales y redefinir la geografía económica.
Un amplio estudio del McKinsey Global Institute (MGI), “The FDI shake-up: how Foreign Direct Investment Today May Shape Industry and Trade Tomorrow”, analizó cerca de 200 mil anuncios de inversiones greenfield en el mundo desde 2015 y aponta uma mudança relevante: o investimento produtivo internacional se reduz em número de projetos, embora com valores mais altos, tornou-se mais concentrado setorial e geograficamente, mais rápido em ejecución y claramente más estratégica.
Desde 2022, cerca del 75% de los anuncios globales de IED têm se dirigen a setores “formadores do futuro”: semiconductores, infraestructura Delaware inteligencia artificial (centros de datos), baterías, vehículos eléctricos, energía y minerales críticos.
Antes de la pandemia, ese porcentaje era poco superior al metade. En paralelo, las inversiones en fabricación tradicional y los servicios convencionales perderán espacio; tendência que também aparece em levantamentos recientes da Unctad (Conferência das Nações Unidas sobre Comércio e Desenvolvimento) sobre investimento produtivo global.
Esta transformación no es apenas setorial; Ela é também geopolítica. El estudio muestra que el chamado “distanciamento geopolítico” del IED em caindo a una velocidad superior al comercio internacional desde 2017.
En otras palavras, las empresas continúan invirtiendo en foros de sus países, pero cada vez más entre parceiros considerados confiáveis do ponto de vista político, regulatório y estratégico. Los flujos entre economías avanzadas crecen, especialmente en dirección aos Estados Unidosenquanto o investimento direto dessas economias na Porcelana Recuou de forma expresiva.
Outro traço marcante é o tamanho dos projetos. Los chamados “megadeals”, o inversiones acima de US$ 1 billhão, representan apenas cerca del 1% del número de operaciones, pero se concentran aproximadamente en la meta del valor total anunciado de IED.
São fábricas de semiconductores, gigafábricas de baterías, grandes proyectos de energía e centros de datos que exigen volúmenes inéditos de capital, tecnologia y coordinación institucional. Trata-se de setores com dinâmicas de “el ganador se lleva más”, nos quais escala, financiamento y rapidez de ejecución hacen que toda la diferencia.
Embora esses proyectos concentran volúmenes expresivos de capital, análisis más recientes del propio MGI y de la Agência Internacional de Energia chamam a tenção para el altíssimo valor dos proyectos de infraestructura digital (centros de datos) y da su fuerte dependencia de energía barata, estável y disponible en larga escala.
En algunos mercados, el riesgo de exceso de capacidad y de retornos prometidos aumenta, especialmente cuando las decisiones de inversión antecipam ganhos dependen de los avances tecnológicos aún inciertos.
Estas tendencias tienen implicaciones profundas para los países, pero también para el sistema financiero. Los bancos, especialmente en las economías emergentes, no pueden analizar más el IED apenas como una variación externa del crédito doméstico. Ele passou a funcionar como un indicador avanzado de onde estarão o crescimento, os riscos e as oportunidades de financiamento nos próximos años.
Para las instituciones financieras, el desafío es doble. De un lado, los proyectos asociados a este nuevo ciclo de IED son mayores, más concentrados y más sensibles a decisiones regulatorias, ambientales y geopolíticas.
Esto exige estructuras de financiación más sofisticadas, mayor uso de la financiación de proyectos y compartilación de riesgos con bancos de desarrollo y agencias multilaterales, además de evaluaciones de riesgo que incluyen muchos otros indicadores financieros tradicionales, un punto informativo en análisis recientes del BIS (Banco de Pagos Internacionales) sobre un alocação de capital nesses setores.
Además, se abre una oportunidad relevante para instituciones capaces de actuar como orquestadoras de capital, no apenas como fornecedoras de crédito. Estos proyectos exigen cobertura cambial y de commodities, estructura de garantías, financiamiento de largo plazo, coordinación con políticas públicas y, cada vez más, soluciones ligadas a la transición energética y a la infraestructura digital.
Ningún caso brasileño, o diagnóstico é realista. El país difícilmente será un polo global de semiconductores o de grandes centros de datos de hiperescala. Aún así, possui ativos estratégicos relevantes —tais como energía renovadora en escala, minerales críticos, base industrial diversificada y un gran mercado interno— que o colocam como un conector importante en academias globales seleccionadas.
Iniciativas recientes como o Redatar Sinalizam uma tentativa de inserción nessa nova geografia do inversión en infraestructura digital. O desafio, no entanto, is no desenho. Estos proyectos exigen previsibilidade regulatória, coordenação com o setor elétrico e clareza institucional. Pero no se sustenta en un largo plazo cuando depende de subsidios fiscales permanentes o de transferencia excesiva de riesgo para el sector público.
La experiencia internacional sugiere que las políticas exitosas son aquellos que reducen las ineficiencias estructurales y mejoran el ambiente de negocios, sin sustituir el julgamento económico del inversor sin retornos previos que el propio mercado aún no compromete.
La principal razón es que el IED debe ser un simple reflejo de crecimiento para convertirse en un vector de escuela estratégica, tanto para países como para empresas y bancos.
Ignorar esta transformación es correr el riesgo de ficar preso a sectores maduros y ciclos cada vez más cortos. Compreendê-la é antecipar onde estará a economía de amanha.
