La cotización del dólar registró una ligera alza el viernes y cerró en S/3.363, luego de haber terminado la jornada previa en S/3.36. Pese a ello, los principales indicadores de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) cerraron en terreno positivo. En el plano internacional, en tanto, el billete verde terminó la sesión a la baja.
En este contexto, Perú21 consultó a jefes de estudios económicos, gerentes de tesorería y CEO de bancos de inversión y family offices sobre la percepción de sus clientes frente al nuevo gobierno de transición y si este escenario había motivado cambios en sus decisiones de inversión.
El común denominador entre los entrevistados, que prefirieron mantener el anonimato, es que los inversionistas se mantienen mayoritariamente tranquilos, aunque con ciertos niveles de cautela.
Esta calma relativa se explica, principalmente, por la percepción de que el presidente de transición, José María Balcázar, dispone de poco tiempo y margen político para implementar reformas de fondo.
“El escenario base es que no podrá hacer ningún cambio material. Los inversionistas están observando con cierta preocupación, pero no han hecho movimientos”, señaló una fuente del sector financiero.
Otra fuente indicó que el mercado ha interpretado el cambio de gobierno como un evento político acotado.
“El tono general es cambio político, pero continuidad macroeconómica. El ancla sigue siendo el marco macro y la autoridad del Banco Central liderado por Julio Velarde”, afirmó.
Según explicó, esto se refleja en una reacción moderada de los activos locales con ajustes puntuales, pero sin señales de estrés sistémico.
En ese escenario, los movimientos observados en las carteras han sido principalmente tácticos. “No se trata de salir del Perú, sino de aumentar coberturas en dólares, reducir duración en bonos y privilegiar activos de mayor calidad”, comentó una fuente.
Riesgos
Sin embargo, los entrevistados coincidieron en que existen riesgos por monitorear. Uno de los principales es la posibilidad de cambios en posiciones técnicas dentro del Estado.
“Lo más complicado sería que se empezara a reemplazar cuadros técnicos en ministerios u organismos públicos, porque eso podría ralentizar proyectos y afectar la inversión”, advirtió una fuente.
Asimismo, se mantiene expectativa sobre la definición del gabinete y el manejo de temas sensibles como Petroperú, Proinversión y los convenios de gobierno a gobierno.
“La designación del equipo ministerial será clave para reducir la incertidumbre de corto plazo”, sostuvo una fuente.
En ese contexto, fue recibida de manera positiva por el mercado la información difundida desde la Presidencia sobre la designación de Hernando de Soto como presidente del Consejo de Ministros.
Para los analistas, esta señal refuerza la percepción de continuidad macroeconómica. “Más relevante que el propio Balcázar es el gabinete que nombre y las señales que dé. Mientras la credibilidad macro se mantiene, no se esperan movimientos bruscos”, concluyó una fuente.
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