Durante el año pasado, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, desató una serie de políticas que han trastornado las empresas, las cadenas de suministro y los empleos.
Sin embargo, la economía estadounidense parece estar creciendo a un ritmo saludable y la tasa de desempleo se encuentra en una zona segura.
Historias recomendadas
lista de 4 artículosfin de la lista
La realidad, dicen los expertos, es que el auge del mercado de valores ha ayudado a enmascarar problemas subyacentes más profundos en la economía.
Desde que asumió el cargo, Trump ha impuesto una serie de aranceles a países, incluidos socios comerciales clave, lo que ha llevado a predicciones de que la inflación se disparará, la industria manufacturera se paralizará bruscamente y el desempleo se disparará.
Ninguno de esos escenarios se hizo realidad.
La inflación, aunque superior a la meta de la Reserva Federal, fue de un modesto 2,7 por ciento en diciembre.
La tasa de desempleo fue relativamente baja, del 4,4 por ciento, el mes pasado. El producto interno bruto (PIB) creció un 4,3 por ciento en el tercer trimestre de 2025, el más rápido en dos años.
“La conmoción y el asombro que esperábamos simplemente no se materializaron”, dijo a Al Jazeera Bernard Yaros, economista principal de Oxford Economics para Estados Unidos.
Yaros dijo que las consecuencias limitadas podrían atribuirse a la relativa falta de represalias por parte de otros países y al repunte del mercado de valores que rápidamente siguió a la reducción por parte de Trump de los aranceles más elevados anunciados el “día de la liberación”.
Desde el anuncio de Trump el 2 de abril, el mercado de valores, que está fuertemente inclinado hacia las “siete magníficas” empresas tecnológicas, ha subido casi un 30 por ciento, impulsando la riqueza en papel de los estadounidenses y alentando a los hogares a aflojar sus bolsillos.
Las ganancias en la riqueza neta han impulsado casi un tercio del aumento del gasto de los consumidores desde la pandemia de COVID-19, dijo Oxford Economics en una sesión informativa de investigación en octubre.
Al mismo tiempo, las ganancias no se han distribuido uniformemente.
Se estima ahora que el 10 por ciento de los que más ganan representa aproximadamente la mitad de todo el gasto, la proporción más alta desde que los funcionarios comenzaron a recopilar datos en 1989, según Moody’s Analytics.
“Las ganancias van a parar en gran medida a las personas con mayores ingresos -ellos son los que tienen las carteras de acciones- y van a parar a personas en sectores y ocupaciones vinculados a la IA”, dijo a Al Jazeera Marcus Noland, vicepresidente ejecutivo del Instituto Peterson de Economía Internacional.
“Pero estas cifras ocultan la desigualdad en el crecimiento de esta economía”.
Disminución neta de trabajadores
Un análisis cuidadoso de los datos revela esa desigualdad. Por ejemplo, a pesar de las impresionantes cifras del PIB, ese crecimiento no va acompañado de un aumento de la contratación.
Si bien la hotelería y la atención médica agregaron trabajadores el año pasado, el comercio minorista, la manufactura y la construcción (sectores que dependen en gran medida de los inmigrantes) eliminaron empleos.
Como resultado de la deportación masiva de inmigrantes indocumentados por parte de la administración Trump y el endurecimiento de las vías de migración legal, el año pasado Estados Unidos experimentó una migración neta negativa por primera vez en al menos medio siglo, según un análisis de la Brookings Institution.
“Y a través de esta forma tan pública y brutal de abordar las deportaciones, han desalentado la inmigración ilegal, pero también han intimidado a los inmigrantes en Estados Unidos”, dijo Noland, añadiendo que se proyecta que la fuerza laboral estadounidense verá una disminución neta de dos millones de trabajadores este año.
La “bifurcación” de la economía estadounidense también se está sintiendo en todo el mundo empresarial, ya que las empresas más pequeñas carecen de recursos suficientes para acumular inventarios o negociar con proveedores ante el aumento de aranceles.
“El aumento de la incertidumbre política este año ha tenido un efecto enorme en las empresas más pequeñas”, dijo Oxford Economics en un informe de noviembre.
Estas empresas también están viendo pocos beneficios del auge de la industria de la inteligencia artificial (IA), ya que los ingresos han sido impulsados por la fabricación de chips y los servicios en la nube, que requieren mucho capital.
Si bien los defensores de la IA creen que el mundo está en la cúspide de enormes ganancias en productividad que podrían elevar drásticamente los niveles de vida, existe preocupación por el hecho de que un gran número de personas se queden sin trabajo.
“Esta podría ser la nueva norma: el crecimiento del desempleo. Ésa es una de las razones por las que la gente no se siente tan bien”, dijo Yaros.
“Aunque aún están por llegar muchas exageraciones sobre la IA y los beneficios de productividad de la IA, creemos que es un riesgo para el mercado laboral si continúa frenando la contratación”.
