Mientras Donald Trump descarta una mayor ayuda militar estadounidense y mientras los mortíferos ataques de Rusia continúan, los líderes europeos están buscando una nueva forma de financiar la defensa de Ucrania.
Ahora creen que tienen una respuesta: utilizar miles de millones de activos estatales rusos congelados en Occidente.
Se espera que los líderes de la UE aprueben la idea en una cumbre en Bruselas el jueves, aunque muchos detalles importantes tendrían que acordarse más adelante para que el plan se convierta en realidad.
¿Cuál es el plan?
Ucrania obtendría un préstamo –posiblemente 140.000 millones de euros (120.000 millones de libras esterlinas) en tres años– garantizado sobre los activos del Banco Central de Rusia, que quedaron inmovilizados por las sanciones de la UE poco después de la invasión a gran escala de Ucrania en febrero de 2022. Alrededor de dos tercios de los 290.000 millones de euros estimados en activos rusos en Occidente –en su mayoría títulos de deuda en forma de bonos gubernamentales– se mantienen en Euroclear, un depositario central de valores en Bruselas, Bélgica.
Los funcionarios de la UE dicen que no confiscarán los activos soberanos de Rusia. En cambio, la UE firmaría un contrato con Euroclear para proporcionar un préstamo a Ucrania garantizado con estos fondos. Cuando la guerra termine, Ucrania pagaría a la UE utilizando la compensación teórica recibida de Rusia por la invasión. Una vez que Rusia pague las reparaciones –un supuesto central, pero no garantizado, del plan– la UE levantaría las sanciones y Moscú podría recuperar sus activos congelados. Euroclear tendría los fondos para enviar a Rusia, completando el círculo.
Nadie sabe qué pasará si Rusia se niega a pagar las reparaciones o si la guerra continúa indefinidamente.
¿Sucederá?
Bélgica tiene serias dudas sobre el plan: teme quedarse sola con la factura si, por ejemplo, Rusia exige su dinero porque se levantan las sanciones.
La mayoría de los demás países de la UE dicen que están dispuestos a ofrecer garantías para compartir el riesgo, mientras que los funcionarios consideran marginal el riesgo de que Euroclear sea demandada con éxito –otra preocupación belga– como marginal.
A pesar de esas dudas, se espera que los líderes de la UE reunidos el jueves respalden la idea de utilizar los activos congelados de Rusia para Ucrania, aunque sin respaldar ninguna suma. Pero luego tendrían que acordar una propuesta legal detallada para hacerlo realidad.
Una cuestión crucial sin resolver es garantizar que los activos rusos permanezcan congelados. Actualmente, las sanciones de la UE a Rusia deben renovarse por unanimidad cada seis meses, lo que plantea la posibilidad de un “descongelamiento” prematuro y costoso. Hungría ha ralentizado habitualmente la aprobación de las sanciones de la UE contra Rusia, aunque nunca se ha atrevido a bloquearlas.
Los abogados de la Comisión Europea creen haber encontrado una solución utilizando una característica poco conocida del tratado de la UE (el artículo 31(2)) para impedir que cualquier país libere los activos mediante un veto a las sanciones. Pero otros abogados de la UE tienen dudas. El plan también depende de que Hungría y Eslovaquia, dos gobiernos amigos de Rusia, aprueben el cambio de la base jurídica de las sanciones. Eso habría que solucionarlo más tarde.
Los funcionarios esperan que se pueda acordar el texto legal antes de fin de año, allanando el camino para que Ucrania comience a recibir fondos a partir de abril de 2026, justo cuando el efectivo se está acabando. Se cree que Ucrania tiene suficiente para financiar su esfuerzo bélico y mantener la economía en funcionamiento hasta el segundo trimestre de 2026.
¿Qué pasa con los activos congelados de Rusia fuera de Bélgica?
Bélgica posee dos tercios de los activos estatales rusos en todo el mundo y el 86% de esos fondos en la UE, por lo que era un lugar obvio para comenzar. Los funcionarios de la UE estiman que hay 25 mil millones de euros en otros países de la UE, pero dispersos en diferentes bancos con diferentes contratos con Rusia. Hasta el momento no se ha evaluado la viabilidad de utilizar esos activos.
Según el Parlamento Europeo, los países no pertenecientes a la UE poseen 80.000 millones de euros en activos soberanos rusos, en particular Japón (28.000 millones de euros), el Reino Unido (27.000 millones de euros) y Canadá (15.000 millones de euros).
¿Se unirán estos otros países?
Se han llevado a cabo negociaciones dentro del G7 y se espera que Canadá y el Reino Unido desempeñen un papel. Los funcionarios de la UE son pesimistas sobre cualquier contribución de Estados Unidos, que posee unos modestos 4.000 millones de euros.
¿Para qué es el dinero?
Los países de la UE tienen ideas sobre cómo debería gastarlo Kiev. Alemania, un influyente partidario del plan de activos congelados, ha dicho que los fondos deberían usarse sólo para financiar la defensa de Ucrania, no el gasto general para mantener al país en funcionamiento.
Francia quiere garantizar que el dinero se utilice para comprar armas europeas, en lugar de equipos fabricados en el extranjero. Pero Suecia, Holanda y sus aliados en Europa central y oriental creen que Ucrania está en mejor posición para determinar cómo gastar el dinero.
Para dividir la diferencia, la comisión ha sugerido que la mayor parte debería destinarse a armas fabricadas en Europa o Ucrania, pero una cantidad menor iría al presupuesto de Ucrania. Eso permitiría a Kyiv comprar también armas no europeas.
¿Será suficiente?
Según el plan de la comisión, el préstamo de reparación podría generar 45.000 millones de euros al año para Ucrania entre 2026 y 2028.
Pero eso no llena el vacío dejado por la retirada del apoyo estadounidense. Estados Unidos suspendió la nueva ayuda militar a Ucrania después de que Donald Trump regresara a la Casa Blanca. Los envíos aprobados bajo la administración Biden continuaron en su mayoría, aunque el suministro de sistemas Patriot estadounidenses se detuvo en julio debido a preocupaciones sobre las bajas existencias estadounidenses. Estados Unidos está suministrando a Ucrania armas pagadas por los gobiernos europeos. Investigadores del Instituto Kiel han llegado a la conclusión de que para sustituir a Estados Unidos, Europa en su conjunto necesitaría gastar 82.000 millones de euros al añoalrededor del 0,21% del PIB.
Luego está la colosal factura para reconstruir Ucrania cuando termine la guerra, estimada por el Banco Mundial en 524.000 millones de dólares (506.000 millones de euros), un cálculo publicado en febrero, antes de los últimos meses de intensa destrucción. El coste de la invasión rusa se calculará de muchas maneras durante muchos años. Ni siquiera todos los miles de millones congelados de Rusia cubrirán el costo.
