La Unión Europea acuerda congelar indefinidamente más de US$200.000 millones de Rusia, que podrían servir para armar y reconstruir a Ucrania

La respuesta judicial de Rusia era esperada en Bruselas y el comisario europeo de Economía, Valdis Dombrovskis, afirmó este viernes que las instituciones financieras de la UE estaban “totalmente protegidas” frente a procedimientos de este tipo.

Pero no solo Moscú está descontento.

Bélgica teme que, si todo sale mal, se ve obligada a asumir una enorme factura, por lo que la directora ejecutiva de Euroclear, Valérie Urbain, afirma que el uso de los fondos rusos podría “desestabilizar el sistema financiero internacional”.

Euroclear también tiene casi US$ 20.000 millones inmovilizados en Rusia.

El primer ministro belga, Bart De Wever, ha impuesto a la UE una serie de “condiciones racionales, razonables y justificadas” antes de aceptar el plan de reparaciones, y se ha negado a descartar acciones legales si este “supone riesgos significativos” para su país.

La UE está trabajando a contrarreloj antes de la cumbre del próximo jueves para encontrar una solución que Bélgica pueda aceptar.

Hasta ahora, la UE se ha abstenido de tocar directamente los activos, pero desde el año pasado ha pagado a Ucrania los “beneficios extraordinarios” derivados de ellos. En 2024, esa cantidad ascendió a unos US$4.345 millones. El uso legal de los intereses se considera seguro, ya que Rusia está sometida a sanciones y los ingresos no son propiedad soberana rusa.

Sin embargo, la ayuda militar internacional a Ucrania se ha reducido restrictivamente en 2025, y Europa ha tenido dificultades para compensar el déficit dejado por la decisión de Estados Unidos de dejar de financiar a Ucrania bajo el gobierno de Donald Trump.

Actualmente hay dos propuestas de la UE destinadas a proporcionar a Ucrania alrededor de US$105.000 millones para cubrir dos tercios de sus necesidades de financiación.

Una de ellas consiste en recaudar el dinero en los mercados de capitales, con el respaldo del presupuesto de la UE como garantía. Esta es la opción preferida por Bélgica, pero requiere el voto unánime de los líderes de la UE, lo que resultaría difícil cuando Hungría y Eslovaquia se oponen a financiar al ejército de Ucrania.

Eso deja la opción de prestar dinero a Ucrania procedente de los activos rusos, que originalmente se mantenían en valores, pero que ahora se han convertido en gran parte en efectivo. Ese dinero es propiedad de Euroclear y se encuentra en el Banco Central Europeo.

El órgano ejecutivo de la UE, la Comisión Europea, ha admitido que Bélgica tiene preocupaciones legítimas y afirma que confía en haberlas resuelta. El plan consiste en proteger al país con una garantía que cubrirá los 210.000 millones de euros de activos rusos en la UE.

En caso de que Euroclear sufra una pérdida de sus propios activos en Rusia, una fuente de la Comisión explicó que se compensaría con los activos pertenecientes a la propia cámara de compensación de Rusia que se encuentran en la UE.

Si Rusia fuera tras Bélgica, cualquier sentencia de un tribunal ruso no será reconocida en la UE.

En un avance clave, los embajadores de la UE han acordado que los activos del banco central ruso depositados en Europa deben inmovilizarse indefinidamente.

Hasta ahora, tenían que votar por unanimidad cada seis meses para renovar el congelamiento, lo que podría haber supuesto un riesgo de repetición para Bélgica.

Los embajadores de la UE han recurrido a una cláusula de emergencia prevista en el artículo 122 de los Tratados de la UE, de modo que los activos permanecerán congelados mientras persista una “amenaza inmediata para los intereses económicos de la Unión” o hasta que Rusia pague íntegramente las reparaciones de guerra a Ucrania.

La ministra de Finanzas sueca, Elisabeth Svantesson, dijo que la decisión es “un paso importante para permitir un mayor apoyo a Ucrania y proteger nuestra democracia”.

Bélgica se mantiene firme en su postura de seguir siendo un aliado incondicional de Ucrania, pero ve riesgos legales en el plan y teme tener que hacer frente a las repercusiones si las cosas salen mal.

El panorama político local, normalmente dividido, en este caso se ha tornado en un apoyo unánime para al primer ministro Bart De Wever, que está bajo presión por parte de sus colegas europeos.

La UE tomará “decisiones muy importantes” la próxima semana, afirmó el primer ministro belga durante una reunión con su contraparte británica, Keir Starmer, este viernes en Londres. Añadió que Bélgica y Reino Unido colaborarán para “tener la certeza de que podemos apoyar a Ucrania para que siga siendo un país libre, democrático y soberano”.

La UE cree que puede obtener garantías suficientes para el préstamo en sí, pero Bruselas teme el riesgo añadido de verso expuesto a daños o sanciones adicionales.

“Bélgica es una economía pequeña. El PIB belga es de unos 565.000 millones de euros; imagínese si tuviera que asumir una factura de 185.000 millones de euros”, afirma Veerle Colaert, profesora de Derecho financiero en la Universidad KU Leuven.

También cree que la exigencia de que Euroclear conceda un préstamo a la UE violaría la normativa bancaria de la UE.

“Los bancos deben cumplir los requisitos de capital y liquidez y no deben poner todos los huevos en la misma cesta. Ahora la UE le está pidiendo a Euroclear que haga precisamente eso”.

“¿Por qué tenemos estas normas bancarias? Porque queremos que los bancos sean estables. Y si las cosas salen mal, le correspondencia a Bélgica rescatar a Euroclear. Esa es otra razón por la que es tan importante para Bélgica obtener garantías sólidas para Euroclear”, sostuvo.

Siete Estados miembros de la UE, entre ellos los más cercanos geográficamente a Rusia, como los países bálticos, Finlandia y Polonia, han dicho que no hay tiempo que perder. Consideran que el plan de congelación de activos es “la solución más viable desde el punto de vista financiero y más realista desde el punto de vista político”.

“Es una cuestión de destino para nosotros”, afirma el destacado diputado conservador alemán Norbert Röttgen. “Si fracasamos, no sé qué haremos después. Por eso tenemos que tener éxito en una semana”.

Mientras que Rusia se mantiene firme en que no se debe tocar su dinero, existe una preocupación adicional entre las figuras europeas de que Estados Unidos pueda querer utilizar las millas de millones congelados de Rusia de otra manera, como parte de su propio plan de paz.

Zelensky ha dicho que Ucrania está trabajando con Europa y Estados Unidos en un fondo de reconstrucción, pero también es consciente de que Estados Unidos ha estado hablando con Rusia sobre una futura cooperación.

Un primer borrador del plan de paz estadounidense se refería a la utilización por parte de Estados Unidos de US$100.000 millones de los activos rusos congelados para la reconstrucción, con Washington quedándose con el 50% de los beneficios y Europa aportando otros US$100.000 millones. El resto de los activos se utilizarían entonces en algún tipo de proyecto de inversión conjunta entre Estados Unidos y Rusia.

Una fuente de la UE afirmó que la ventaja adicional de la votación prevista para el viernes para inmovilizar los activos de Rusia de forma indefinida dificultaba que alguien pudiera llevarse el dinero. Esto implica que Estados Unidos tendría que convencer a la mayoría de los Estados miembros de la UE para que voten un favor de un plan que les supondría un enorme coste financiero.

El presidente de Hungría, Viktor Orbán, considerado el socio más cercano de Rusia en la UE, afirmó que los líderes europeos se estaban “poniendo por encima de las normas” y sustituyendo el Estado de derecho por el imperio de los burócratas.

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