La influyente firma financiera Moody’s advirtió que su principal modelo económico basado en inteligencia artificial situaba la probabilidad de que una recesión en Estados Unidos comenzara en los próximos 12 meses en un 49% antes de la guerra de Irán, alertando que los altos precios del petróleo ahora probablemente hagan que supere el 50%.
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La compañía destacó además que el modelo tiene un sólido historial histórico y que la probabilidad actual de una recesión es la más alta en años.
Euronews habló con el economista jefe de Moody’s Analytics, Mark Zandi, quien explicó que “detrás del reciente salto se encuentran principalmente las débiles cifras del mercado laboral, pero casi todos los datos económicos se han debilitado desde finales del año pasado”.
Además, la sensibilidad del modelo a los costes energéticos no es casualidad. Cada recesión en Estados Unidos desde la Segunda Guerra Mundial, aparte de la crisis pandémica de Covid-19, fue precedida por un aumento en los precios del petróleo.
Aunque Estados Unidos ahora produce aproximadamente tanto crudo como consume, Zandi aclaró por qué los precios más altos todavía afectan con fuerza.
“Los precios más altos del petróleo perjudican mucho más a los consumidores estadounidenses y les hacen volverse más cautelosos en sus gastos mucho más rápido de lo que convence a los productores de petróleo estadounidenses de aumentar la inversión y la producción”, señaló el economista.
Como destacó un reciente análisis de Euronews, los mercados pueden estar subestimando el potencial de la guerra de Irán para perturbar los mercados energéticos globales y, en consecuencia, dañar la economía global, especialmente si el conflicto se prolonga.
El Estrecho de Ormuz, por el que circula alrededor de una quinta parte del petróleo mundial, sigue bloqueado en el momento de redactar este informe y la guerra con Irán todavía no tiene un final a la vista. El precio de referencia del crudo estadounidense se cotiza actualmente a 94 dólares por barril.
Zandi dijo a Euronews que es poco probable que los productores estadounidenses aumenten la producción rápidamente porque consideran que el aumento de los precios será de corta duración.
“Estamos muy lejos del punto en que una mayor inversión y contratación compensarían el dolor de los consumidores”, afirmó.
La fragilidad del mercado laboral estadounidense alimenta los temores de recesión
Según Zandi, el débil empleo es el factor más importante que aumenta las probabilidades de recesión en Estados Unidos.
“El empleo cayó en febrero y durante el año pasado se mantuvo más o menos lateral. El empleo es la mejor medida de la actividad económica coincidente”, explicó el economista, señalando también otras señales suaves, como la disminución de los permisos de construcción de viviendas y la confianza de los consumidores.
Dieciséis de los últimos diecinueve informes laborales de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) tuvieron revisiones a la baja poco después de su publicación, la cantidad más alta desde 2008.
Cuando se le preguntó sobre esta estadística y la aparente falta de confiabilidad de los datos del mercado laboral estadounidense, Zandi señaló que “en todo caso, sugiere que el mercado laboral es aún más débil y los riesgos de recesión son incluso mayores de lo que muestran los datos actuales”.
Sin embargo, el economista jefe de Moody’s añadió la importante advertencia de que “si el mercado laboral fuera de alguna manera capaz de mantenerse firme, no creo que una inflación más alta por sí sola sea suficiente para empujar a la economía estadounidense a la recesión”.
Zandi precisó que son los crecientes costos de la energía, debido a la guerra de Irán, junto con un mercado laboral en declive, como sugieren los datos del BLS, los que podrían en última instancia causar un “debilitamiento del gasto de los consumidores que a su vez hace que las empresas retrocedan y despidan trabajadores, lo que en última instancia desencadena un ciclo negativo que se refuerza a sí mismo”.
Si bien reconoce que muchos economistas se han vuelto reacios a pronosticar recesiones después de falsas alarmas anteriores, si los precios del petróleo se mantienen en los niveles actuales incluso por unas pocas semanas más y luego del ciclo de ajuste de la Reserva Federal, Zandi ve rutas de escape limitadas sin apoyo político o reducción de la tensión en el Medio Oriente.
La combinación de falta de crecimiento del empleo y presiones de costos impulsadas por la energía deja a la economía estadounidense vulnerable a una desaceleración que se refuerza a sí misma.
El impacto de la guerra de Irán en la economía global
Una recesión en Estados Unidos probablemente pesaría sobre la economía de la UE al reducir la demanda de exportaciones europeas, endureciendo las condiciones financieras y desacelerando el crecimiento en todo el bloque, aunque la propia resiliencia de Europa y sus lazos comerciales diversificados podrían ayudar a limitar el daño.
Para la economía global, cada aumento del 10% en los precios del petróleo, siempre que persistan durante la mayor parte del año, aumentará la inflación global en un 0,4% y reducirá la producción económica mundial hasta en un 0,2%, dijo Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI.
En un informe reciente, Oxford Economics identificó 140 dólares por barril de petróleo como el umbral en el que la economía global cae hacia una recesión leve, reduciendo el PIB mundial en un 0,7% para fin de año y empujando al Reino Unido, la eurozona y Japón a una contracción.
